上涨趋势中的休整期,会持续多久?

发布于:2019-05-03

上涨一天爽歪歪,下跌一秒愁三天。

本周2个交易日上证综指全部下跌,累计跌幅%。

并且,今天还差点破位(跌破20日均线)。 参照昨日图八哥发文的观点,短期我们灰常谨慎。

那么问题来了,这是不是意味着,上涨趋势要结束了?不,级掌柜并不这么认为。

因为:首先客官们都清楚,这波行情的“风”来自于盈利预期修复之后、货币宽松带来的估值提升。

历史上类似时期有很多,天风策略数了一下,2000年以来,大概有6轮信用扩张周期:级掌柜去复盘每一轮行情,一旦趋势形成,虽然中途会有波折,但上涨趋势都会持续一年以上。

所以客官们,如果当下有所动摇,请在心中默念:“相信趋势的力量”我们再更细致的去看每一轮休整时期各个板块的表现,可以很清楚的看到几个特点: 前期涨得越多,在休整期,都大概率会面临更大的调整。 举个例子,在第二轮上涨时期,成长风格涨得最高,同样,第二轮调整期间,其也摔的最惨。 这可能就是传说中的“飞得更高、摔得更快?” 往往金融和消费板块在休整期比较抗跌,大多数情况下,跌得都比较少。

当然,规律2也有例外:客官们且看第三轮和第六轮休整期之前,金融板块涨得最高、远跑赢其他板块,因此后续休整期中,调整压力也很大。

表:六轮牛市休整期打雷板块表现(板块表现以涨跌幅计,单位%)按照以上述规律复盘当前行情:今年2月到4月中旬,申万28个一级行业的上涨排名如下:农林牧渔、食品饮料、计算机、家电涨幅遥遥领先,银行涨幅排名垫底。

数据来源:Wind资讯 统计日期:根据规律12,银行板块在本次休整行情中,抗跌的概率最大;其次是消费中的医药板块。 我们再从决定板块涨跌的估值、基本面、资金面进行验证: 估值:年初至今,银行估值修复24%,医药估值修复35%,均跑输沪深300(估值修复36%) 基本面:经济数据还不错,对银行形成支撑,医药板块去年一季度基数高,预计今年2季度医药板块业绩同比和环比较今年1季度都会改善; 资金面:MSCI将在6月完成指数跟踪的变更,纳入比例从5%提升到10%,从去年经验看,主动型外资会在5月份开始增加配置。 这部分外资喜欢啥?金融消费无疑是答案。

所以,市场虽然开始休整了,但不意味着客官们也要休整,配置一些富国中证银行指数基金(161029)富国中证医药指数增强(161035),说不定可以以守为攻。 级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月:##。

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